謝謝 版大 跟回文的版友
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happywork wrote:
甚麼是交叉持股？
就說頂新魏家，兄弟各掌控一家上市公司，我有你的持股，你有他的持股，他又有我的持股。業務有縱向也有橫向關係，股價也自然相互左右。這就是交叉持股。
最簡單的舉例，B是A的供應商。A擁有B的30%的股權。B也擁有A的30%的股權，兩者資本一樣大。
假設正常下，A每年每股獲利是1元，B也是1元。以台股一般的本益比接受度來說，A的股價25元，B也是25元。
某一天B突然提高了對A的供應價，結果A只獲利0.5元，B成長獲利1.5元。
A的股價跌到16元，B的股價漲到37.5元。
一陣子之後，A可以把B的獲利入帳，就是(37.5-25)*0.3=3.75元。就是A的股東權益增加了3.75元。原本跌到16元的A股在低檔吃貨，利多發布，持續拉抬，基本上本益比就算12倍好了，就是(3.75+0.5)*12=51元。
51元貴嗎？不貴啊！本益比才12倍而已。投報率高達8%。
再來，B有A的持股，A漲換B受益，如此循環….股價要漲到哪裡，無可限價。
其實A+B的獲利根本沒有成長，但是股價不但暴漲還越漲本益比越低。
甚麼！太離譜了，這種業外的我們才不會給這麼高的本益比！
真的不會給這麼高嗎？不給這麼高，台股平均本益比15倍是怎麼來的？
剛剛的數據就證明，台股是越漲本益比越低。
是本業成長嗎？查查整體經濟的成長和GDP成長就能知道本業真的有倍數成長嗎？
以上只簡單舉例兩家公司，諸如魏家那種好幾家攪和在一起的集團，他做的帳，大家真的搞得懂嗎？
所以以前我就會避開這種公司，譬如聯電和台積電比，後者的透明度就高很多。
但是現在台積電都不單純了，台灣還有單純的公司嗎？
以前美國政府限制了銀行的轉投資業務，為了就是避免共振效應。但是現在也都開放了。銀行不再只是單純的銀行業務，銀行可以以基金方式投資很多方面，甚至是銀行本身，所以雖然比較沒有像上面說的AB直接炒作的效應，但是只要有某個企業產生異常，都會連累到一整片。
報紙上說：銀行的壓力測試都過關了。真的嗎？現在的銀行業務複雜到銀行本身都搞不清楚，測試人員真的搞得清楚嗎？
搞得清楚就不會有QE了，搞得清楚就直接砍掉毒瘤就好。就是因為搞不清楚，所以乾脆全面QE。如果知道跳蚤在哪就直接捏死，就是不知道才要整間房子噴滿殺蟲劑。
這就是基本面的盲點。不是不能用基本面選股，而是要認清它的真面目。...(恕刪)
如果只是想要有5%左右報酬的保本+收息要求，用基本面選股應該是沒太大問題的吧?
像我都找至少近5年每年都無虧損(但特別要看2008年當年表現，如果2008年有虧損那也不行)，而且每年一定都發出 EPS 7成左右的"現金股息"。
基本上，在台股裡面這種公司還不少，隨便至少就有個30檔可以當作口袋名單來等好價位來買進....
交叉持股而且又故意作帳的那種公司我是沒特別研究。因為這種公司通常無法長年穩定的發放"現金股息"，注意喔，不是發股票當股息喔。其實長年穩定發放現金股息的公司都差不到哪去....長期持有下來，都是可以有不錯的獲利。
長年能發放現金股息就是一家企業最真實，毫無花巧可以變把戲的真實展現。畢竟現金發出去就是發出去了，今年發，明年又發，年年發，這是一堆只會搞花巧爛帳名目的公司無法做到的(這種公司頂多發個一兩年就無以為繼了)。
當然了，長期能發放現金股息的公司也要看每季，每年EPS的穩定度。隨著公司每月營收，每季財報來做檢視，如此才能長期立於不敗之地。
推薦幾檔擁有上述所說特質的公司
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