壽險資金「淹脖子」。金管會14日公布,到今年2月底已掛牌48檔債券ETF規模共5,121億元,其中壽險業投資有46檔,占基金規模的97.9%,且從去年2月底到今年2月債券ETF規模新增4,358億元,等於全是壽險資金撐起該市場。
保險局發現,有多檔基金幾乎只有一個投資人,即一家壽險公司吃下逾9成的基金部位,如南山人壽投資復華投信的六檔、群益投信一檔債券ETF基金;台灣人壽投資復華的中國信用債及新光人壽投資新光投信的二檔基金等,都是投資部位逾基金規模的9成以上,還有部分壽險公司是投資逾8成,這些基金有「量身訂作」的嫌疑,外界也批評壽險公司用此方式規避國外投資限額,且可操控基金配息方式,調節損益。
https://www.chinatimes.com/newspapers/20190315000318-260202?chdtv
上有政策、下有對策。金管會擔心壽險業匯兌風險過高,2018年開始限縮國外投資加計國際板債券額度,壽險業開始大量投資新台幣計價的外幣債券ETF(指數型債券基金),短期內即冒出近2,400億元的投資,遭金管會口頭警告「勿太over」,否則將祭出新的管理措施。
2018年國內外幣債券ETF規模急速增加到新台幣3,000億元,大部分是壽險業資金,如國泰人壽、三商美邦人壽均表示,會強化這部分的投資,來降低匯兌成本;南山人壽先前已投資700~800億元,富邦人壽、新光人壽亦投資不少。
壽險業者表示,外幣債券ETF具有一定的流通性,且主要是投資美國債券,投資報酬率也都在3%以上,甚至更高,再加上是以新台幣計價,算國內投資,又不用進行避險,算是極不錯的投資標的。
https://www.chinatimes.com/newspapers/20190102000249-260202?chdtv
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