川普重量回歸，美股後市可期？

Mobile01理財小編 · 2024-11-08T14:08:42+08:00

全球注目的2024年美國總統大選於台灣時間11/6開票，雖然選前民調一度陷入膠著，共和黨參選人川普卻幾乎是自開票起就一路領先。截至11/7上午8點，川普已拿下295張選舉人票，超過當選門檻，確定將重返白宮。國會方面，共和黨在參議院同樣拿下過半席次（52席）；而眾議院雖然持續開票中，但目前同樣由共和黨的207席領先民主黨的190席。本次的大選可說是由共和黨大獲全勝，除了川普當選總統，國會預計也將由共和黨拿下，這對金融市場又將帶來哪些衝擊或機會？共和黨政策方向：企業減稅、增加關稅政黨輪替的影響較為短暫歷史經驗一：不同情境下美股的反應歷史經驗二：若共和黨兩院全拿，美股漲勢可期選舉塵埃落定，市場回歸財報與基本面共和黨政策方向：企業減稅、增加關稅共和黨的主要政策包括擴大企業減稅（擬將企業稅由21%降至15%），企業獲利有機會因此獲得改善，有利於股市表現。另一方面，減稅造成的財政缺口則計畫由調高關稅補足（進口商品課徵10-20%的關稅以補足財政缺口，中國輸入商品更可能徵收高達60%關稅），可能造成美元走強，增加通膨上行壓力。政黨輪替的影響較為短暫大選結果大致底定後，不確定因素也暫時解除，週三、週四美股上演一波慶祝行情，道瓊、S&P 500、那指甚至創下新高，之後則將回歸基本面，投資人也將從新政府的發言與政策中尋找新的方向，任何新蛛絲馬跡都可能牽動市場表現。川普個人色彩鮮明，給人心直口快、作風強硬的印象，市場也擔心其上任後將相對激進地改變現狀，因此短期市場的波動是可以預期的。然而川普的政見主軸強調美國優先、經濟掛帥，應不至放任劇烈的政策變化造成經濟動盪。同時選舉語言是否能實際轉化成政策，還需看國會臉色，即使兩院都由共和黨拿下，對於較為激進的政策，黨內也不一定能輕易放行。歷史經驗一：選後美股表現優異選前的政治不確定容易造成市場震盪，但在選舉結果塵埃落定後，股市終將回歸基本面。回顧過去近三屆美國總統大選選後S&P 500指數表現，可以發現各期間報酬率皆為正值，選後一年表現更是都超過兩成。而川普前次於2016~2020年擔任總統期間，雖然從2018年開始與中國大打貿易戰造成股市波動，但事後來看並沒有影響到股市的多頭架構。過去三屆美國總統大選後 S&P 500 指數表現資料來源：Bloomberg、保德信投信，中租基金平台整理。注意：本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數及或持有之部位。歷史經驗二：若共和黨兩院全拿，美股漲勢可期同樣回顧歷史，在「共和黨橫掃」的情境下，S&P 500指數平均年化報酬率高達16%，為各情境中表現最佳；就算形成分裂國會，美股年化報酬率也有8%。目前全球景氣正處於溫和成長、企業財報表現佳，加上歐美傳統消費旺季即將到來，有利風險性資產年終至隔年年初旺季行情。共和黨橫掃情況下，S&P 500平均年報酬率為最佳資料來源：Bloomberg、富蘭克林坦伯頓基金集團，中租基金平台整理。統計自1932年以來，截至2024年6月。指數不代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。基金過去績效不代表未來績效之保證。選舉塵埃落定，市場回歸財報與基本面2024美國總統大選順利告一段落，就過往經驗來說通常可以期待一波慶祝行情，且未來一年的表現可期。隨著全球消費旺季即將來臨，同時企業財報表現佳、AI浪潮更是方興未艾，這波多頭氣勢更有望延續到明年。而川普提出的美國製造、企業減稅及放鬆監管政策，預期將有利於企業獲利成長，支撐美股