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(2018/06/15 09:57:15)
MoneyDJ新聞 2018-06-15 09:57:15 記者 林昕潔 報導
營邦(3693)受惠歐美客戶對伺服器及資料中心之需求明顯回溫跡象，且Purley新平台亦開始出現拉貨潮，耕耘已久的新興市場(俄羅斯等國)雲端訂單需求亦回溫，使4、5月營收表現較去年同期成長24%、90%，營運谷底回升。公司並自結4月獲利800萬，主因匯兌回沖使營運轉虧為盈，EPS為0.22元。法人分析，第二季在營收成長，且業外有匯兌回沖下，可望轉虧為盈，下半年營運動能更強，不過公司今年以營收成長為目標，估可雙位數年增，但毛利率表現則較平緩，估維持去年21.5%左右。
營邦主要業務為專業機架式伺服器(Rackmount)及工業電腦用機殼、存儲平台類(Storage)、高效能應用伺服器系統平台類設計、開發、製造及銷售。產品佔營收比重為：伺服器機箱(ESG)佔35%、系統平台(PSG)佔30%、硬碟櫃(SSG)佔5%內、全機櫃(IAG)佔5-10%、以及其他。產品多應用於雲端資料中心、網路安全平台、廣電傳媒、工業電腦等4大領域。
營邦去年營運受到Intel伺服器新平台Purley產品線仍未放量，加上新興市場(俄羅斯為主)客戶專案結束，且公司開發新品使研發費用增，去年營收僅26.18億元、年減23%，毛利率下滑至21.51%，營業淨損7700萬元，稅前淨損1.74億元、稅後淨損1.42億元，EPS -3.69元。
今年第一季營運仍處調整期，營收僅6.03億元、季減17.34%、年減3.07%，毛利率為23.5%，較前季增加近3個百分點，且營業費用降低下，營業淨損縮小至300萬元，優於前季虧損800萬元，稅前淨損2700萬元，稅後淨損1600萬元，EPS -0.41元。
公司4月營收為1.88億元，月減25%，但較去年同期成長24%，並公告自結4月合併獲利800萬元，轉虧為盈，EPS為0.22元，主因業外有匯損回沖。5月營收大幅跳增，達2.49億元，月增33%、年增90%。
公司表示，第二季開始，包含歐美地區搜尋、社群及電子商務等業者，對伺服器及資料中心之需求明顯回溫跡象，且Purley新平台亦開始出現拉貨潮，此外，公司耕耘已久的新興市場雲端需求亦見回溫，訂單逐步增溫，帶動營收表現明顯往上。
法人預期，6月營收可望持續維持高水準，第二季在本業轉佳，且業外有匯損回沖之下，營運可望轉虧為盈，且看好下半年營運動能轉強將更明顯。法人並分析，公司今年將以衝市佔率為主，先搶回應有的市場份額，因此營收成長是公司主要目標，預估年增幅看雙位數，不過毛利率表現上，將較平緩，預估約僅持平去年水準(21.51%)，但在費用降低下，全年營運可望轉盈。
而公司發行之無擔保轉換公司債(簡稱:營邦一、代碼:36931)，因發行屆滿3年，於6/8~7/7債券持有人得行使賣回權。公司表示，營運已見起色，後續將繼續努力，讓債權人能有信心繼續持有至2020年之轉換終止日。
看發布時間是在盤中，發布五月獲利之前，不過盤中還真沒注意到!
文中提到"4月合併獲利800萬元，轉虧為盈，EPS為0.22元，主因業外有匯損回沖"，也許這也是為什麼四月獲利高於五月的原因!
"法人預期，6月營收可望持續維持高水準"，"且看好下半年營運動能轉強將更明顯"
"預估年增幅看雙位數，不過毛利率表現上，將較平緩，預估約僅持平去年水準(21.51%)，但在費用降低下，全年營運可望轉盈。"
看起來跟我之前推估的落差不大!
只是營收年增幅看兩位數，10%-99%都是兩位數，這預估範圍會不會太大了!
同業6669前五月營收是年增210%，收盤606.9元，再創收盤新高!
營收增幅這麼大表示市場需求很熱，且前五月營收是718億，這餅真的很大，股價持續創新高，也會帶動同族群向上比價!
資券出來，資增81張，券補37張，分盤不能現股當沖，資券當沖也有86張，也超過15%，
看起來敢融券的應該有些高手，能預知會被分盤，昨天空今天補，應該都賺錢!
現在券商的看盤軟體也可以看的到券商進出，籌碼K線也很多人用，要追蹤誰買誰賣容易多了!
就如自結數字與研究報告出來，要知道數字不難，不過如何解讀就看各人!
CB的轉換價應該已修正至106.4元，今天收盤才50.5元，
若要有轉換價值，股價兩年內應該要能高過這個價，
公司後續如何繼續努力?能讓債權人能有信心繼續持有至2020年之轉換終止日。也是值得期待!
106.4看似很高，但若對照5281大峽谷的走法，也不是不可能!
當然前提是營收獲利能衝高!
就如之前所推估的，虧轉盈是一段，也許這波就是漲這個，
單月或單季大獲利又是一段，也許是單月超過一元，或單季超過兩元，
若以毛利21.5%計算，營收要多出1.8億，才有可能多出3850萬的毛利，讓公司多賺一元!
當然還要考慮加班費，營業獎金..等變動成本，數字還要再拉高一點!
但若已淡季平均兩億出頭的數字就能賺錢，後續的業績數字還是可期待的!
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我之前也有注意到元大南崁，這兩年買了八百多張，庫存成本47.46元，之前都是虧損第一，現在就變獲利第一，
元大鶯歌有些地緣關係，也是一路買來，但總張數較少，
抓一個月看，區間賣張較多的好像很多都是短線券商，操作靈活，都是大賺出場!
大家買進的原因不同，後續發展走勢，是越來越好?還是越來越壞?
我想基本面的轉變，是逐步的發酵，有跡可循，追縱得到變化，不像許多一次性的利多，炒完就沒了!
休息是為了走更遠的路，漲多後上下大幅震盪洗盤換手，有人獲利出場，有來不及上車的趕來卡位，
現在的買盤就是將來的賣壓，而現在的賣方也許是後面追價的買盤!
https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e8587893-8b86-48c5-a853-eab3368592d3
Purley轉換潮，嘉澤下半年起可望啟動另波成長
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2017/06/15 10:27
MoneyDJ新聞 2017-06-15 10:27:14 記者 蕭燕翔 報導
"看好Intel 新平台轉換潮，連接器廠商嘉澤(3533)可望自今年下半年起，進入另一波高成長期，法人預期，公司在新平台-Purley的市占率，至少不亞於前代，今年營收繳出兩位數長無虞，明年將達第一波轉換高峰，延續榮景可期。"
"法人也認為，今年下半年該平台將開始導入市場，年底的滲透率至多一成，明年是第一波大轉換潮，按照過往經驗，一年半至兩年時間有機會滲透率過半，躍升主流。"
CB轉換價106.4元，現在股價才50.5元，我想要說服這些大戶不要轉換，應該要畫個很大的餅吧!
不然真看好後續發展，賣回後直接到盤面買，若將來能有轉換價值，那報酬率不是更好?
只能希望這些持有者都是特大戶，會想到由盤面無法買到那麼大的部位，
繼續持有雖損失了利息與資金成本，但卻多了可能參與營邦股價上漲的機會，
若能漲過轉換價的機率夠高，且預估報酬率夠高，讓繼續持有的期望值拉高，我想應該還是會有人願意繼續持有!
就看公司如何努力?
最後願意繼續持有的數量，應該也是個重要的參考指標!
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