蝴蝶效應在哪裡 一場看不見煙硝的戰爭

我是個平民投資者，這二年憑藉著自己鑽研投資思維讓我躲過一次有一次小海嘯，更讓我體會金融市場上漲時賺錢不算真本事，下跌時還能賺錢才是真本事的道理，我有一篇文章寫的不是很好，我知道我的才智與寫作力不如知名財經部落格版主，因此我用了許多情緒化字眼，請包涵，可心意卻是滿分的，早三個月前就已經寫好的，但是沒信心接受公眾批評，現在PO出這篇文章雖然有點晚了，不過對不瞭解在全球經濟趨勢對台灣的影響又想要投資理財賺點非新資所得收益的朋友們應該還是有幫助的。因為不瞭解如何插圖，另提供原檔。以下是本文的開始:
『蝴蝶效應在哪裡?』－漫談一場看不見煙硝的戰爭
請問，你願意花多少錢去買「早知道」?是不是要像電視所說「平均每位股民財富蒸發了XX萬!」
1979年美國氣象學家愛德華‧羅倫茲( Edward Lorenz)在華盛頓的美國科學促進會的一篇轟動的演講－可預言性：一只蝴蝶在巴西扇動翅膀會在得克薩斯引起龍卷風嗎？驗證了碎形理論之父貝諾.曼德伯的數學密碼揭開金融市場之謎，「蝴蝶效應」不是一種線性思考下的產物，但是能在生活中運用得宜，你會找出「早知道」。
在剛閉幕的美國馬里蘭州戴維營 G8 峰會上， G8的領導人共同表達了“留住”希臘的意願，儘管德國總理梅克爾的表情超尷尬的。我在收看57金錢爆節目裡的談論，針對此事只有看看圖表就話論話的談國債數據並預判QE3的可能性，順便陶侃歐巴馬與梅克爾而已，卻沒有深入分析美國為何要支持法國奧朗德所倡導的反撙節聯盟背後的原因。現在大家都知道歐債問題不是要不要救希臘而是怕歐洲各大銀行被倒債的連鎖效應，馬凱教授稱之為「火燒連環船」，難道美國就只因為怕被倒債的骨牌推到它們身上而已嗎?我認為以FED的能力來講印鈔權掌控在它們的手上根本不擔心，看看各國持有美債的比例就知道誰在替美國背書，不怕債多只怕流通性不足（相對於這點，台灣的官員則應該要擔心，而不是還慶幸的認為我們幾乎沒有歐債）。真正的原因是美國害怕戰場又回到美國本土，怎麼說呢，歐巴馬的經濟戰略主軸是降低國債赤字，提升國內就業市場，美國希望有秩序的撤出阿富汗與調整在中東的軍事部屬，然而北約組織在阿富汗戰場上派助維和任務的這些年來已經損失超過了3000名人員，這在北約成員國內的不滿情緒早已沸騰高漲，美國在擔心的是歐豬風暴引發失業與財政雙重壓力促使像法國欲提早撤軍，無形中美國必須增加支出負擔，而美國之前的反恐盟友巴基斯坦因為邊境巡邏隊遭美軍誤殺事件，以封鎖原先的運補管道做為抗議與抵制，使得非戰鬥物資補給要繞道成本大幅提升；另外美國更擔心貿然退出中東布局在地緣政治上將讓基地組織死灰復燃，從葉門迅速的擴大到東非的索馬利亞(索馬利亞的地理位置，居於地中海與印度洋的亞丁灣之南，是各國貨輪出入蘇伊士運河的必經海路，更是扼要紅海全球超過40%的原油輸出的經濟戰略要道)，由此推論可知道美國持續了十年的「反恐」戰略正要退場，即使目前已經從石油輸入國的角色轉變為輸出國，但畢竟在能源戰略上仍未能完全掌控，而且美國始終是國際恐怖分子的頭號攻擊目標。如果戰場再拉回到美國本土發生，那種衝擊震撼力遠超過目前散佈在世界各地零星的爆炸事件，而歐巴馬政府的減赤計畫必將破功。基於自身利益，必然要配合支持反撙節的號召。這就是蝴蝶效應，不是單純的以骨牌效應線性思考而已。
歡迎來到後PC時代
政治離不開金融，金融還要靠政治，我相當推崇＜民國100年大泡沫＞與＜美元圈套＞的作者王伯達先生，他擅長於這種蝴蝶效應的推裡，憑藉他個人的對政經趨勢思考分析的專長，精確的指出台灣近三年來的走勢(但當時的氛圍連政府都公開批評他)，也是因為有幸看了他的著作，讓我的資金安然度過這二年的風暴，他不是神，但他更瞭解如何運用蝴蝶效應去思考推論。我參加了他的新書＜預見未來＞的發表會，會中他舉例了【以愛之名：翁山蘇姬】The Lady這部電影，一部看似美國Hollywood的娛樂事業傳記影片，卻能引發如同蝴蝶效應般最後撼動中國世界工廠瓦解的力量，很多人很難相信吧!更難以置信的是，在地緣政治與經濟利益下台灣有可能將是這場看不見煙硝戰爭下第一批犧牲的國家，且讓我們拭目以待。（有興趣瞭解者可參閱王伯達先生的部落格）

這讓我想到一篇經典廣告內容:
大金的女兒不解的問著爸爸說：「爸爸，外面那些人吵吵鬧鬧的在爭什麼?」
爸爸：「他們在爭誰是第二。」
女兒：「為甚麼要爭第二呢?」
爸爸：「因為『第一』已經決定了!嗯。」
當我們所孰知的中國世界工廠瓦解後，你會看到全球各地的興起迷你型世界工廠將如雨後春筍般發展起自己的經濟利益，而真正的第一「美國」只會繼續沉默的用「美元陷阱」把大把的鈔票與國債，拋向亞洲及新興國家繼續去換取實質的商品與資源，並巧妙的把這些國家繼續當做星條旗下的一個個殖民經濟。「老大」只不過是有點累了休息一下，讓這些小老弟的先去爭無謂的「大老二」。很明顯的即使這個世紀過去了，美國依然是第一，而國家資本（社會）主義在經過數十年的消聲後，因為平價興起與中產階級的衰落再加上貧窮，會再度被世人提出挑戰自由貿易主義，未來會有更多的貿易壁壘政策摩擦發生，而平價的當道，會促使某些行業先發生劣幣驅逐良幣的經濟效益。
近期以來看到各個政論節目全都不約而同在討論國民口袋經濟問題，謾罵政府的無能，亡羊補牢卻為時已晚，但就只應該罵無能的政府出口怨氣嗎?雖然這些年來我沒有看到執政團隊有任何號召力，請回某重量級人物擔任重要計畫的推手，而綠色的黨也不曾放棄台獨神主牌思想，可是腳依然伸向大陸的土地，但是有更多的原因要怪我們自己有太多的民粹作遂，政府的政策為何每每不能落實，公權力為何總是不彰，一個天災凸顯出廬山違建戶的遷移補償費發放的問題，一個油電雙漲挖掘出國營事業貪瀆謀利的內幕，最後都要用政治來解決，為何?因為數十年的瑕疵民主選舉制度（還記得立法院台灣三寶的時代嗎），養成「公僕」只向政治做服務，卻失去了「自尊」的價值，更遑論這內部還牽涉到數十年來盤根「齪」的利益問題。
從美國近年來在太平洋戰略的布局來觀察，重心是放在麻六甲海峽的控制權，遏制陸權國家中國的經濟命脈。東協國家，由其是中南半島的地緣政治，這說明台灣已失去戰略地位的重要性，老美很清楚的知道我們的政策是親近中國，台美之間只剩下商業利益，沒有戰略價值的保護，商業是無國界，是可以被取代的，就像是美牛肉的開放只有無條件的接受卻不能有條件的拒絕。當海權國家與陸權國家競爭，我們只能選邊站，不可能像中南半島或中東國家能兩邊討好，而翻開世界史，歷來只有海權國家是最後的霸主，因為貿易是全球化的。我知道未來我們被迫要依附中國，因為中國仍具有吸引人才的誘因及區域經濟的效益，台灣這幾年來落後韓國的原因已經不需要再討論，如果確定台灣出口成長持續衰退，希望國人不要還自我催眠的去買保險，那都是一種現金流的風險。
二、三年前國內公營行庫就已經對企業大額存款下逐客令，因為資金無法活化放貸不出去，爛頭寸變相為營運成本的壓力，顯示國內景氣不再擴張，相對於國際上各大企業競相「資產活化」、「IPO」或者有充足的現金流相比，積極的儲存滿口袋現金為過冬做準備，現在壽險業吸收到的資金也找不到好投資，再加上長短期利差空間壓縮，呆款就是一種現金流風險，最終只有投入高風險性資產或是到微利的國債，保險卻不避險那跟自己買入風險性資產有何差別。只有一種保險可以買，如果有賣長期失業險的話。要真不會找避險標的，還是保有現金最保險，但不一定是本國貨幣(這點會在最後的附記做說明)。
通膨時代「資產保值」，通縮年代「現金為王」是我2010年時告訴週知觀念的話，自2010年中起歐豬五國主權債務危機，掀起了全球二次衰退，而這一次不會像次貸海嘯後的V型反轉，那時我跟工作上能接觸的人都提到二次衰退來了，但依當時的氛圍聽到我說的不是心存狐疑，就是疵之以鼻，這時提這個有點像在放馬後砲的感覺。
現在希臘國會重選結果已經揭曉了，暫時支持撙節聯盟獲得大選可以成功組閣，希臘可望留在歐元區，也挺符合希臘人的心態，而我自始就認為希臘最後的結局就只有脫離歐元一途，不管是自願還是被迫。這理由很簡單，我向你借錢投資結果投資失利了，我不但還不起債甚至連利息都還不起了，麻煩你再借我錢讓我可以先還你利息撐著，賴皮!這種邏輯若是我們個人遇到會同意這樣做嗎?是自己的親爹娘還不見得願意做。中國有句老話說的好：「救急不救窮」!我就像希臘，而你就是德國，因為大到不能倒，所幸賴到底不然就玉石俱焚，這時你(德國)要認命繼續被我(希臘)拖下水嗎。有看過「自食惡果」的朋友，會瞭解人民的態度才是決定一個國家未來命運的推手，當一個全體國民都把自私利益當做是天經地義的民粹公義蕩然無存時，我不相信希臘能像韓國像冰島一樣「自覺」再站起來，除非他們已經學會自我反省。馬凱教授對歐債危機有個很好的比喻，好比一個超級堰塞湖不斷的有新的債務流入，而希臘、葡萄牙、西班牙、義大利、愛爾蘭就是個土石流阻擋著這個堰塞湖宣洩，堰塞湖的結果只有二種，一是土石流阻擋承受不了壓力潰堤，那是全球都將被淹沒，另一個是從旁開一個小洞讓湖水慢慢宣洩到壓力紓解，再挖除土石流，像1997年韓國、2009年冰島都是讓匯率大幅貶值才獲得重生，但現在歐盟為了符合多數人的利益並不想採取這種作法，因為這個舒緩現在的投資市場只會是個逃命波，當早就埋下的伏筆，不論是誰上台都改變不了結局。
當避險心態趨使著全球新中資產階級開始向著新世界大遷徙，美國，是個眾所皆知的內需市場，原物料的降價，降低了對中低收入民眾的負擔，而新移民者需要廉價住宅，幫助其站穩腳步，這樣不安定因素牽動著全球避險資金流回美國，阮慕華先生這點講的好，QE的目的就是要壓低債券利率，刺激流動性，現在美債殖利率持續創新低，國內貨幣供給額資金又充裕，如此來說FED聯準會在6月20日要招開的會議會立刻做出決定嗎? I don't think so .我認為美國會繼續要求歐盟自行提供資金以維持流通性，過了這次今年要實施QE3的機率就不大了，舉凡已經預期的事情多半還要讓子彈再飛一會兒。依據郎咸平教授分析美國的貿易赤字只是在玩文字遊戲，他舉例Iphone手機出口值算在中國，但利益卻是Apple拿去了，只是這些美國母公司暫時為了躲稅並沒有將現金匯回美國，這是藏富於民的作法，政府再來要脅中國不平等貿易談判這是兩面手法。中國的企業在次貸海嘯後，瘋狂的灑錢併購海外資產，看起來象徵著中國實力的強大，「全球布局」多偉大的企業胸懷呀!郎教授就曾經指出，中國國企花了大錢，去全球併購各種資源價值，以為是確保經濟戰略利益，卻沒想到訂價權是掌控在別人的手裡，充其量花了大錢卻只是幫別人做苦工，賺取微薄的酬勞，而產出物只能限賣回給指定商，完全壟斷，更深入的再看，中國政府灑下了四萬個億搞內需，全球都在寄望中國內需的成長撐住全球衰退的威脅，也無聲無息的催促著人民幣持續升值，中國企業何必急於海外併購，這光景好像回到「日本第一」的代時，企業錢多到去買洛克斐勒大樓一樣，而現在原物料價格崩盤了，中國的這樣大肆併購，是一種操之過急的做法，俗話說「吃緊弄破碗」，美國企業家也是滿手的現金，卻不如中國人的瘋狂，試想美國政府的智慧會比中國差嗎?郎教授曾解釋，什麼叫美國，美國就是一群聰明的不得了的人統治著一群笨蛋。我們常忽略了一件事，美國國家政策多年來吸收了全球大多數的精英匯聚，美國政府手法就如同當年柴契爾夫人所說的：『我們（英美）特意散佈假消息，以誘使前蘇聯將大量的社會資源投放在軍工行業，從事和美國等國的軍備競賽。』賓果，這就是國家間賽局博弈的最高境界。現在終於知道美國各大企業握著大把現金要做甚麼了，等待是一種藝術也是一種智慧。

在台灣官民坊間喜好以公告GDP來代表國家經濟的成長力，但以這樣的統計數據有一些盲點，會欺騙了我們的期望，其中之一就是沒有反映企業的營業利益，第二就是沒有分析成長的基礎來源，出口成長有兩種可能，一是商品單價提升，一是商品數量增加。觀察我國的出口經濟產業趨勢已悄然在改變了，自2010年起臺灣出口貿易總額年增率連續下降並已出現負成長，再看看國內上市公司近十年營收與營業利益對照圖，可以發現自2010年起每季營收雖然成長，但是營業利益卻呈反向下滑。依照現況分析，可以肯定我國出口成長是屬於後者，也就是製造業商品的毛利率下降，薄利多銷的型態，也代表我國出口競爭力的衰退，這種經濟模式不可能維持長期常態，因為有其他同質性國家的兢爭。台灣出口占GDP比重65％，所以再不進行產業轉型提升毛利，經濟成長衰退的危機就會越大。
追蹤2000-2012年(採前12個月預估值)我國對全球出口成長分析圖中可看出，對亞洲出口是極速成長，其中最主要是對大陸兩岸貿易在近十年中成長幅度最大，因為持續的貿易出超，為我國累積了超額的外匯存底，央行只有發行更多的新台幣兌換這些美元，從近十年外匯存底與M2貨幣供給額可以看出其高度正相關關係；但是過多的游資如果沒有政府有效政策引導做適當的資本投資，則會引發國內高度的通貨膨脹，刺激物價上漲，因此央行的財政主張一向是以穩定國內物價為宗旨，以長期來說央行的貨幣政策維持貨幣穩定升值的措施是正確的，因為要適時提升購買能力才能抵抗通膨的壓力，把時間拉長對照近十年台幣匯率走勢可以看出，儘管在每一次的國際事件中匯率受到短期波動影響，例如1997年亞洲金融風暴、2001年911恐怖攻擊事件、2003年美伊戰爭、2008年金融海嘯等，但基本上大都不會超過一年的時間匯率又往升值的方向前進，（當然還有另一個主要因素景氣循環的影響）這點可以由近十年消費者物價指數CPI圖中對照匯率走勢可以看出，若不是因為08年金融海嘯引發全球貿易大幅萎縮導致短期間內匯率劇貶，匯率應該還是穩定的朝向升值推進。但是為何這十年來國人普遍沒有感受到購買力的提升呢?因為民眾長期的思為偏差及政府失序的國土財政規畫還有諸多不合理的稅賦制度，央行僅能操作貨幣政策一種工具，卻沒有財政部、經濟部、內政部等的政策配合，造成個人的財富收益大部分都被逐年上漲的房價陷阱給套住了，排擠了其他應該消費的需求，也壓抑了貨幣升值的效益。

但很慚愧的講，現在要談產業轉型成功的機率已經是趨近於零，因為要做產業轉型的進度遠遠不及跟時間賽跑的速度，很多人物都只會把產業轉型掛在嘴邊，喇馬也說，但要怎麼轉?轉到哪?卻一點頭序都沒有（想想前面說過「公僕」只會向政治做服務，只要誰上台，朝令可以夕改矣）。這跟我們長期產業教育市場有關，政府與民眾們仍然存在一種錯誤的思維，都認為只要與全球各經濟體簽妥FTA，就能夠挽救我們的出口經濟，股市就會上萬點。王伯達先生提到FTA是個萬靈丹嗎?回歸問題的本質，韓國是因為簽訂了FTA才變的經濟實力強大起來的嗎?很抱歉，人家在簽FTA之前就已經是產業強國了，連文創產業都是世界第一，所以即使現在讓我們全部簽完了FTA，立足點平等了我們仍然無法與韓國競爭，原因在於我國的企業主最擅長的技術是成本控管，一度還被政府讚揚為我國業界的驕傲。我們不是沒有研發，只是研發成果的利益都被國際品牌奪走了，因為沒有定價權，這是代工業的終極下場，套用暢銷著作＜大賣空＞的作者麥克.路易士在最新一部著作＜自食惡果＞裡開頭敘述美國由貸款支撐起來的美國房市榮景是難以長久的話，成本控制終有到底的一天，當無法再以成本管控當利器時，企業只有出走一途，再次尋找下一個低廉成本的市場，再次套用老戲碼。
無獨有偶的(或者我該講是禍不單行)，另一場產製造業革命正悄悄的向全世界襲擊而來，而創新者又是美國。我想大家都看到了商業週刊第1278期有篇訪問全球最權威科技雜誌wired美國總編輯也是著名長尾理論的提出者安德森(Chris Anderson)預言：「自造者運動 將改變製造業!」，他預言這是一場新的工業革命，製造業大者恆大的宿命將被推翻，這個自造者運動強調的是人人可以在家用3D印表機「印」出一個硬體。我是學過3D設計的，當年在接觸了Pro-E、Solidworks、Rhinoceros等軟體，理解到創意須要實體化才能轉變為實質的經濟效益，就希望能自己能客製化商品，無奈一部Roland的3D雕刻工具機動輒數十萬甚至數百萬元，門檻太高了。現在因為一部3D印表機的成本從上千萬元的門檻大幅降低到台幣四萬元以下，這代表每一個人都可以進入製造業，把創意用「印的」印出鈔票來，而印製的材質也會提升，未來沒有什麼是不可能的。這預言台灣的製造業產鏈將面臨巨大的衝擊（像鴻海這樣的代工大帝國，未來必會轉型為控股公司），我認為首當其衝的會是國內迷你級製造業者及無產業內容的代工業，當客製化進入了你家裡，想想看你可以為自己的Iphone、Ipad自製個性化的外型，在家自製樂高積木的零件，只要加一些簡單的低價的電子零件就可以做出會動的會叫的新產品，SOHO族各種客製化的公仔…，那那些塑化製品及玩具業者會第一個先遭到波及，可能還不知道該如何因應（縱使會祭出智慧財產法仍然無法喝止地下經濟的發展），如果依照國人靈敏的商利嗅覺，第一個想到的應該與我想的差不多－「如何卡進耗材市場」因為RE逆向掃描讓仿製的技術變得更容易，（像Dyson的氣旋技術就是一例）讓硬體越賣越沒利潤，軟體破解盜版又太猖獗(說一下美日主導的「泛太平洋經濟戰略伙伴協定」（ＴＰＰ），因為對智慧財產權的保護有非常嚴格的規範，中國政府自知山寨企業文化無法遵從故從不提出主動參與)，但是有多少人與我想一樣的事?天知道，那不就又是另一個紅海嗎?藍海策略應該是要如何整合這些資源形成群眾效應就像google、facebook一樣，Anyway。
印象中我記得在學時期被灌輸了一個觀念，我們笑美國人腦袋一條筋，算數只會用建構式線性思考，不如我們中國人聰明會99乘法表會抄捷徑，後來美國發展出智慧財產的觀念，我們羨慕外國的企業環境，高品質，而我們長大後的生意人還是只想抄捷徑，動腦筋抄襲偷工減料，造成國產爛，進口好的現象，一直到美國人打出國際分工口號，我們為了要加入貿易共同體，企業才有願意面對競爭加入市場花了二十年逐漸擺脫臺灣品質的問題。如果要講線性思考的究竟是我們還是美國人，看看我國教育的思維，長期以來就是順從是一種美德，遵守學校的教育制度，考試只有標準答案，而且社會氛圍是不鼓勵冒險冒進的精神，安全第一，對失敗者不是以鼓勵的態度來支持，而是以勝者為王敗者為寇的心態來消遣失敗者，這種長期思維的圈固，使得我們的學子入社會後，只會依循前人的作法，甚少改變，頂多只是對事物做改進，不會創新，這也說明了美國的非線性思考才能提出蝴蝶效應、長尾理論，總是能在每個產業世代走入尾聲後又能創造出另一個新的產業，而亞洲國家卻只能接續其不要的次產業，彼此競爭的要做老二。
而我們的人才斷層現在更嚴重了，不單單是少子化而以，最明顯的例子在校園裡，公立學校還有教職聘任條例把關，我已經看過不少私學校聘請的師資是在職專班出身的，某些還是透過人脈引薦，這不是要污衊，而是正科班出身的高材生都被海外挖角去了，人是會追著錢跑的，私校董事終究以利益考量，聘不起高薪與盲目的技職國教提昇計劃，在不知不覺中形成劣幣驅逐良幣的效果，全球知識競爭力是亞洲第一又如何?現在滿街的EMBA卻救不了台灣的經濟，我們到底在學的只是學習如何取得一張紙（文憑）而已嗎?我倒希望教育部能將＜美元圈套＞這本書納入高等學校教育的參考教材，讓我們這些未來的貧窮貴公子公主們能清楚的瞭解國家金融財政運作的來龍去脈，規劃是否合宜，心中有一個判斷藍圖，不要再被無知的民粹政客與無能的政府給欺騙選票，台灣才有未來性可言。
而年初市場上普遍傳出為因應國內油電雙漲，央行會採行「雙率雙升」的措施以維持國人的購買力，這樣的論述是否正確?在經濟學上常用的分析法：「如果不考慮其他變數的話」，這樣的判斷也許是正確的，但事實上因為已經錯過最佳時機，目前正遭受兩面夾擊的窘境，依據中央銀行公告到2012年4月份止我國外匯存底已近八個月期底值低於 4000億美元(外匯存底停止成長)，也在再預警顯示出口的衰退，再加上熱錢的退出在今年會更明顯，將加速央行回收國內貨幣供給量。我們的政府並沒有在主導進行產業整合的動作，將有限的資源投入有效益的競爭產業，並且淘汰掉無法再競爭的產業，如DRAM，號稱的台中黃金縱谷其產值目前也僅有10億美元而且還是業者自行整合產業，當然我們也知道政府不敢做的原因是因為對2兆雙星產業投入的太大，大到不能倒，並且又找不到另一個可銜接的產業轉換；如果不能提昇企業的競爭力藉以保障勞工的工作權及薪資的提升，因為前面講到我國的企業競爭力上比不過美歐日韓的技術，下拼不過中國東協的廉價勞動成本，當出口商因為匯率上漲而喪失了唯一與國際競爭的話語權時，只會讓企業家出走，人民失業，沒有收入又如何維持購買力? 匯率和利率一向是相輔相成的，如果政府因擔心匯率提升讓熱錢流入刺激通膨，所以再提升利率以壓抑通膨的方式只會更斲傷內需消費，情況是全球都已經知道的，都擔心未來美國開始升息時，世界的熱錢都要撤回，當熱錢撤出台灣，另一隻支撐房價的主引擎也不復存在了，房地產將徹底崩盤，但事實上不需要等到升息，現在就已經提前發生了，而辛苦的一般繳房貸民眾將受到雙重懲罰。在通縮的年代，我們打的是消耗戰，國家的經濟實力、國民的口袋購買能力一點一點的在流失，寅吃卯糧，物價預期性的憑空上漲，但收入卻在下滑，空有硬資產卻無法變現，因為有行無市不願認賠。如果有注意國內金融市場變化，外資早已悄悄的退出台灣的金融市場帶著現金離去，最明顯的是金融保險業出售以及部分外商金融機構縮減部門人力，是不是他們已經早知道了?
如果就上論述，馬政府在今年推動的賦稅轉型正義並不是壓倒駱駝的最後一根稻草，充其量只是在時間點上湊巧與二次衰退碰在一起，而且我相信就歷史淵源與政治環境來說台灣的政治人物不管哪一位上台來都想提升國家競爭實力的。還是那句話當早就埋下的伏筆，不論是誰上台都改變不了結局。只不過現在政府的各部門只是為了向政治效命，兄弟爬山各自表現的結果，引發了排山倒海的怒氣，要有錯就錯在他們把「做對的事情」與「把事情做到對」的觀念混淆了。轉型正義早就該執行了，只是錯的時間、錯的秩序、錯的感覺…

什麼是台灣的蝴蝶效應?
來看看台灣股市與房地產的狀況。現況是已知的，但為何有人「早知道」先跑了?
長期以來推升國內房價的兩大引擎一是人口紅利，二是貨幣供給額。對照台灣人口成長圖來看，台灣人口在民國47年正式突破1000萬人後即一路呈現人口紅利的趨勢，因為有住屋的需求，所以房市才能一棟棟的蓋起，直至民國92年後成長幅度就已經趨緩，再對照台灣人口出生及死亡數來看，自民國70年起出生人數已開始下降但死亡人口卻不斷穩定上昇，直到民國100年在政府大力鼓催生育下新生人口數才略有提昇，但映證前面的論述，今年是龍年，是台灣傳統的天之驕子年，依據內政部公告統計2012年4月全國人口有效增加數20,106人，以目前國內景氣氛圍推估今年有效人口增加率大有可能會低於去年，若依照現行的趨勢不變未來3-5年內就會發生新生與死亡人口的死亡交叉也正式宣告台灣人口紅利告鑿。房市空頭大師張教授，其推測的方法並沒有錯，有需求才有成長，30年來台灣空屋率逐漸由69年的479,839戶、13.09％，79年674,317戶、13.29％，89年1,228,798戶、17.62％，驟增至99年1,560,355宅、19.3％，，最新的數據統計台灣房屋的總戶數達到1500萬戶，而實際生活在島內的人口數不超過2100萬人，平均每戶人口1.4人，但這種統計數據法是欺騙的，有太多是擁有兩戶以上的家庭，如果以每戶平均人口3人來計算，至少要補充400萬人口才能繼續推升國內房價，短時間內除了開放大量移民政策以外，還有什們能在短期間內做到的呢?等待生育率再提升?長期以來美國一直是全世界維持最穩定的移民政策的國家，JOE大部落格有說也只有它們會是維持人口紅利的最惠國，但即便是2011年也僅有694193人成功移民至美國，排隊的更不計其數，我們的政府要用什麼條件去吸引白領人才移民呢?如果只是讓普通國外移民只會讓島內就業就養問題更嚴重。無奈張教授不擅長於財經僅以人口紅利來推斷，所以估錯了時間點，反遭多頭吞噬反擊，矇受一般不解百姓的痛斥，也是另一個把「做對的事情」與「把事情做到對」的犧牲者，如果讓子彈再飛一段時間，他就是真命天子了。
多少年來房市多空兩派就一直爭論不休（在文章後面PO出對JOE大提出人口紅利說正反兩派代表典型爭論內文），不景氣時買進硬資產真的是保值好辦法嗎?馬克思主義哲學裡量變產生質變的唯物辯證會是一個很好的解釋，當商品價格停滯成長開始下滑，幾年後有錢人也會按耐不住開始放棄，別忘了實價登錄是為了課稅作準備，政府的手剛被憤怒的人民刺蝟痛痛的扎了一下，現在都不敢再大張旗鼓了，但是實價登錄的措施仍舊繼續進行著，房價是一時的，而房稅是永久的。只要是被定義為資產的，在自由資本主義下，都敵不過流通性不足的威脅。看懂「世界是平的」人應該要瞭解，在全球化的世界裡，資產的價值不再是由本土國家的人力財力來決定，而是由全球資金來決定，或者說當前的美元才是決定了台灣房市的漲跌，現在台灣房市已出現上述情況，未來會是空頭佔上風，而貨幣供給額衰退多少，房市就衰退多少。從事金融交易的鐵律，只有在價值浮現的時候可以投資，價值還在的時候可以持有，價值失去的時候就要毫不留情的賣出，最忌自我催眠，捨不得放棄。
我想要強調的是因為空屋太多，台灣房市就像是個<大賣空>，房屋與黃金的本質都是一樣，它們是不具備生產利益的硬資產，現在的房市，是靠著建商以廣告、買遍媒體的置入性行銷新聞，來唬弄消費者繼續苦撐。看到某位網友回文的內容「房地產高漲是通貨膨脹的產物，當貨幣實際價值趨貶時，需要不動產來保值，中低水準的房子，民眾一住就是一輩子，房價或漲或貶對他們而言只是數字遊戲。」我相信絕大部分的台灣民眾都被我前面所說的長時期人口紅利說的影響，很大一部分的民眾還存思著我只是要買來自住安家立業，不是要投資，所以只要衡量自我購買能力符合自住的需求，就不需要去擔心。如果能一次付清的人倒也不反對自我催眠，但如果是背負貸款去買房的朋友真的要好好思量未來的風險了，該不該這時一頭熱的跳進去，因為房地產資本額大變現不易，只會緩跌不會急跌，而且更因為人性的錯誤思維，誤把硬資產當作抗通膨的寶，這次真的不一樣了。蓋好的房子要拆是很難的，既然如此買不如租，一樣是安身立命。有人會提出收房租，大都會區及捷運交通網抗跌等論調反駁，我並不否認某些商用不動產還能產出現金流，但在這提出的是指未來大趨勢的發生、資產的縮水以及多數中低產階級者失去努力工作環境的考量，畢竟再抗跌的地方也容納不了這麼多人擠吧。順帶一提，金融海嘯以來，國內外各企業都喜歡用一句新名詞「活化資產」，而不敢說週轉不靈，當我們看到又有哪家公司說「活化資產」時，就要小心它賣祖產的企業是不是有事發生了。
回到近來關於台幣升值的議題，過去大家的觀念及論調多半是如下：央行不斷的阻升(不考慮其部分是針對炒手禿鷹)，背後有個強大而正當的理由：保護台灣經濟命脈－出口。但換個角度思考，放手讓台幣升值，也許正是調整台灣GDP結構的機會，1:28的台灣，除了出口競爭力隨貿易條件改善而下降外，另一方面，其有助於企業的資本採購更新與民眾因財富增加而誘發的消費。這樣的論調忽略了所得支配最大的一環「買房」，因為大家的觀念還沒有改變，即使賺到了錢又回到老把戲，繼續炒樓房，否則就算政府呼口號要提升產業競爭力要加速產業轉型，前老李又說要讓匯率大幅貶值到34元救出口，也沒有辦法救經濟，空轉虛有其表的GDP，那只是讓國人「窮忙」的救市工具之一而已。不解決「根本」問題，就根本沒有辦法提升消費力。
所以縱使央行採取雙率雙升，也僅止於微幅調整，國內最有可能發生的長期趨勢不是通漲而是通縮，因為這一次真的不同於過去景氣循環的模式，而是結構的改變，如果是景氣循環那麼只要撐過不景氣，趨勢還是會延續下去，但如果是結構改變的話，那就要看是如何的改變了，有人會拿日本失落的二十年來做比，其經濟雖然衰退但匯率卻是上升，但我國與日本不管是在政治、經濟、科技、人口數量及國民人均所得與國際地位上都是完全截然不同的國家，我國只能與亞洲新興市場相比，較接近的就是東協的菲律賓了，菲律賓是美國的前殖民地，拜越戰所賜在1958年時是亞洲的超級強權，它抄襲繼承了美國所有的民主、自由、民營經濟制度，卻因為忽略了美國最重要的法治化規範，這個在上一世紀曾是亞洲發展最快速的國家，自從國家機器運作失靈造成的失落，反映在匯率上就比較能解釋未來我國匯率的趨勢了。很快就會看到匯率再回到30.5。
這樣數落自己的國家好像台灣一無是處，其實台灣也有許多溫馨的人情味、有許多感動的人間故事、還有民主文化的特質，但受感動的是人、是我們，感動到極致的時候可以留下眼淚，但衝動的時候請拾起理性，得記得口袋裡的新台幣依然是個無情的貨幣，筆直的的四角永不會軟化變圓的。
（在文章中有引述到個人的部分如有不敬請多包涵）
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附記
在商品的邏輯裡，似乎存在著某種定律
不知各位有沒有注意到，在每個產業終端產品裡，功能越單純的其轉嫁能力越強。
舉個例子像運輸工具，不管是腳踏車、機車、汽車，它的訴求很單純就是運輸。我經常看到機車行掛著布條標示著超值125CC機車$49900元，十年前的車型，十年前的車價應該也是差不多這樣吧，先不論貨幣有價值遞減的特性，對廠商來說，十年前生產這部機車，按會計法提列折舊也該差不多十個八折吧，可是他在市場的價值依然不變，再看看每個時代的新車價硬是要比前一代貴上一番，且不管它加裝了甚麼配備，你要說那是因為貨幣會貶值或者研發經費高所以要反映成本，那3C產品為何做不到，像現在最火的手機、平板電腦三星花了多少錢研發，功能越來越多，價格卻越來越便宜，若你要說因為競爭者太多，那全球車廠的競爭不夠多嗎? 確實某些商品是屬於寡占市場，我不知道該如何適當的解釋這種現象，或者說是必需品嗎?但現今生活中也少不了網路、影音、facebook、youtobe啊，還是說因為具備生產者利益呢?或許網友們會提出更好的解釋吧。我並不是要報明牌教大家去投資這些，只是提醒在生活中的經濟現象，雖然這種商品的轉嫁性很高，但公司營運好壞仍有競爭上的差異，投資市場裡依舊存在著漲跌的風險。
對於投資，我總喜歡用這個故事來比喻
相信都聽過 「下駟對上駟」的典故，孫臏，戰國時代齊國人。在田忌家中當賓客，備受禮遇。當時，齊威王在空閒的時候，常常和宗族的諸公子賽馬賭錢為樂，田忌每次都賭輸。有一天，孫臏看田忌三匹馬的馬力和齊威王的三匹馬相差不多，但卻都輸了。他就告訴田忌，他有必贏的辦法，於是他們相約隔日再賽一場，並以千金做為賭注。第二天，孫臏告訴田忌：『三匹馬有上中下之別，以您的下駟對王的上駟，以您的上駟對王的中駟，以您的中駟對王的下駟，你雖有一敗，但必有二勝』。
田忌果然一敗兩勝，得到千金的賭注。
以華爾街為首的金融資本家在全球資本市場裡操作的原理，應該就是這一個簡單的道理
「最強」與「最弱」之間的轉換
外資在台幣貶值到有投資價值的時候，用美元大量的買進，持有它漸漸的推升了幣值到相對的高點，再將它拋棄換回美元，這樣不但換回更多美元，還不計資金留存在台灣這些年炒作的資本利得，也許華爾街的資本家並不一定刻意的去布局，但是他們卻很懂得順水推舟。
對應林茂昌先生新著作＜用心於不交易＞裡所舉例的大富翁遊戲，最後的贏家一定是擁有最大資本的那一位，如果你還想要做理財投資，現在應該要怎麼做?要吃外資的豆腐，還有什麼是你不知道的?
回首看看，過去20年台幣匯率從24、25貶到35，那時正是台灣電子產業最強盛的時期，即使已開始了產業外移，仍造就出電子新貴這個名詞，又過了十年匯率又從35升值到現在28、29了，電子新貴變成了電子「碗貴」，我們的感受是什麼? 從宏觀經濟的角度來看，美國依然是主宰這個世界市場的角色仍無可取代，如果要問大趨勢會怎麼走，我想應該是重新擁抱美元的時代來臨了。
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今天在某報上看到這個「藤子不二雄」發表股東會宣言，實在很…就是這樣的大財團把台灣的房地產炒到這種無以倫比的程度，現在還反過頭來怪政府，是他們帶領房地產起飛造就台灣的貧窮成長的，現在還能大言不慚的要政府救經濟不要打房；經濟是要救，但我想在這些人的眼中，只想到要為股民負責，卻可以毫不留情的出賣全台灣人民的共同利益，這是一種狹義的民粹現象，台灣到處都可以看到這樣的事，我不否認這樣的大企業家就他個人而言是一白手起家流血流汗一點一滴的累積起來他的地產集團，就個人成就而言他的奮鬥的確足堪國人的表率，但他為何不想想早點帶頭推動住屋正義，讓台灣房地產能細水長流，而不是只知賺錢、賺錢的債留子孫，今天我們多數人就還能憑藉著不上漲的薪資，買下一個小小的家園立足台灣。我常跟同仁提出一個觀念，是有權力的人才能講正義，是有錢的人才能救窮人，是有權又有錢的國家才能站出來喊國際人道，只是這些有權或有錢的人要不要做，窮人要怎麼救窮人?窮國要怎麼幫窮國?阿扁在掌權的時候該做轉型正義的卻不做，今天國人也不會如此無力感吧。我們這國家就太少有道德勇氣的人出來講話，我只認為環顧今天的國內外局勢，高喊要做到提高工資來增加購買力太難了，要把匯率提升增加購買力太難了，政府唯一還有自主能力做到的是把購買力還給平民，把那些政府不當政策投資的錢還給人民，讓購房的壓力快速減低吧，推動實施實價課稅及囤地稅賦，讓建商不敢再炒房炒地，這樣即使薪資不漲，也能讓大家把購房的所得支配率有意願的轉嫁到其他消費商品。不過我們也知道政府不可能打房打得太用力，套一句話：「這是會動搖國本的。」因為怕這些大到不能倒的金控公司，它們才是最大的房貸戶，一但本土性房貸風暴了，政府承擔不了骨牌效應的代價（前文有說到我們的債幾乎全是自己人買的，不會有其他國家來背書，也不會伸出援手來救），必定要為這些金主背書，拿我們的納稅金去墊，還有人民的資產如果急速大幅縮水了，執政黨也不用再執政了。所以我覺得最有可能發生的方式是政府會等待，讓子彈再飛一會兒，讓房價慢慢的自主性下滑，就像溫水煮青蛙一樣，讓大家都不太有感覺的，慢慢的催眠自己，到最適當的時機再宣布推動實價課稅，把責任推給國際經濟不景氣，那時反彈的力量也微不足道了。（果然，我們的新財長今天回答立委四兩撥千斤，說實價登錄都還沒個譜，要如何實價課稅，首要任務是民間資金充裕，他將推動民間財務主導公共建設（PFI）機制。我雖然不反對他的未來新政策，但不要又來個台版鐵公基靠這去拉動GDP，台灣不是個內需型國家，但就實價登錄乙事來說，以政府機器執行公權力有何難，財政部一紙公文去要求全國房仲業及建設公司提供近三年過戶資料誰敢不照辦?怕還是政治服從吧!當我還在工作的時候有一年因調整職務整理公文櫃，無意中發現一紙陳舊的公文套，封面「錦囊妙計」四個大字，基於好奇心我打開前輩留下的信封，只見裡面寫道十個字，『寧可做英雄，不要當烈士。』這不正反映著我們現今為官之道嗎?）。
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最近還發現永豐銀行與另一家銀行開放國內外基金的申購方式不再是過去的定期式了而是每一個交易日都可以申購，並且還加入了海外ETF的商品，後面應該會起而效尤，銀行們願意自行吸收作業成本，雖然這是一小步親民的開始，應該是感受到最近很夯的海外證券戶開戶的競爭壓力，如果資本夠的話，我應該會去申請開辦代客開戶及申報退稅的服務，這是國人不敢涉足海外投資的最主要門檻，因為不熟悉英文及其制度，所以大部分只能向銀行買基金投資海外。所謂頭過身就過，這是一個趨勢的改變，長期以來的寡占壟斷市場，將因為網路的興起突破了國家與國家的藩籬，也應驗了平價當道的力量，未來全球免費的網路電話也會改變一國電信事業壟斷的局面，現在要把電信業股票當成定存股的朋友要留意這一個趨勢的變化。


有關分析房地產相關訊息可以自行上JOE大的部落格—外幣是穩健的投資天堂以及北美智權股份有限公司的文章http://tw.naipo.com/專利知識庫/專家專欄/tabid/400/language/zh-TW/Default.aspx參閱。

我把針對JOE大的人口紅利說正反兩派很有意思的兩位網友的回應文完整的PO出來給各位自行公論，我要改正反兩方拍拍手，因為他們都很努力的發表自己的看法，因為有思考才會不斷進步。討論事情合理的邏輯推理是很重要的核心思維，最好還要有數據來佐證，會更有說服力，所以王伯達先生與JOE大的部落格會有很多人去瀏覽，但列舉數據也要小心不要被統計的數字給欺騙了，像是GDP與實質消費力的表現不一定是對等的，還要端視一國的財政政策規劃。
反駁人口紅利說的一方:
根據經建會的數據，台灣的勞動人口比例將在2014與2015年開始衰退，表示台灣的人口紅利屆時將消失....所謂人口紅利是指勞動人口大於非勞動人口(小孩與老人)，經建會的統計數據事實上只統計『本國人』，但完全沒統計到外國人。因此，光看這份數據，可能會嚇得半死，但現在在街頭上到處跑的外勞，都是死人嗎?不全部都是年輕的勞動者嗎?外勞對台灣的經濟貢獻，完全沒被官方統計數據統計到，更沒被『外匯是穩定投資的天堂』主編傻瓜所統計到，再者，台灣早已不是靠勞力帶動成長的經濟體，幾乎所有需要靠大量勞力的產業都已經移轉至大陸。因此，就算台灣人本身年輕勞動力減少又能怎麼樣?
再說，傻瓜也知道，現在是年紀越大的人掌握的財富越多，只要有辦法創造出銀髮商機，讓老人願意花錢，帶動需求，這也就夠了，何必非要有相對多的勞動力人口來拉動成長?勞動力減少，又不是人口急劇減少，也不是財富急劇減少，為什麼經濟必定會崩盤?光只是從人口是無法看準趨勢的!
人口只是影響經濟的一小部份! 還是要看人口素質，以及居民財富水準!很多人都以為日本經濟有多差多差，但你親自去日本一趟就知道，百貨商場、娛樂場所還是人山人海!原因在於，日本經濟規模早已成長至高原期，各種提高效率的手段都已用盡，要想再拉動成長已十分困難，若說勞動力人口比例高，經濟就必然會很高，那很多非洲國家經濟應該超級棒!真的信奉什麼人口紅利的人，應該趕快移民到非洲，那裡對你來說充滿機會!!!!非洲人很多都沒辦法活超過50歲，而新生兒又很容易因病死亡，因此很多非洲國家幾乎沒什麼老人與小孩，年輕人口比重都十分高!新生兒出生率降低，這是國家社會進步後不可避免的趨勢!
經濟條件變好之後，對女性來說，結婚不是必須的，靠自己也能活得好好的，這導致晚婚、不婚、延婚變成社會常態 (難道要推動強暴婦女合法化?)在這種情況下，新生兒出生率還能維持在高水準(晚婚的女性，很難受孕的)，那才叫做奇蹟吧!
美國勞動人口比例下降得很慢，主要是良好的移民政策!!(新移民女性很怪，很愛生小孩...就像台灣的外籍新娘一樣)。只要台灣開放移民，肯定會有大量受過良好教育且年輕的亞洲國家居民願意移民到台灣!(台灣的薪資水準還是相對高；在台灣，沒什麼願意做的基本薪資工作，肯定有很多大陸人都想搶著做!!)
陳沖已經指示要擴大開放引入白領外勞! 台灣的勞動力人口不必然就會如預測那樣急劇下降!日本之所以沒辦法靠移民解決人口老化問題，主要是日本太封閉，甚至很排外，台灣則不然，台灣是個開放的社會(就像美國這樣)，也不會有種族歧視的問題，外國人能夠在台灣安全且穩定的生活，相信會有很多人都願意移民到台灣!而且2023年的時候台灣死亡的人會比出生的多，總人口數開始減少....
台灣經濟規模不大，只需從外部引入一點年輕勞動力，就能阻止人口負成長帶來的負面問題! 再者，按照日本的經驗來看，多年前日本就已經開始人口負成長，但日本東京人口卻越來越多!這代表，人口越少時，只會逼著越多企業往大城市搬遷，更多人只好往大城市找工作，找地方住! 因此，如果擔心人口負成長，衝擊居住需求，衝擊房價，更應該往大城市買房子，而不是跑去『便宜』的中南部買房子!
與台灣很類似的，當時多數日本人「相信不動產價格只升不降」的神話，爭相購買房地產。1990年秋季，東京房地產交易量突然大幅下滑，然後價格從東京為中心開始崩盤，1991年，六大都市房地產價格平均下跌20%.... 台灣早已在1990年跟日本一樣經歷房地產泡沫化危機，房地產也經歷了10年空頭，能夠在這場泡沫化倖存的建商，肯定都十分小心謹慎，財務槓桿都抓得很小，就算房子很難賣，也不至於衝擊營運，當年過度投資於房地產的情況，現在根本不存在! 如底下的政府統計數據，2010年房價飆漲時，住宅投資佔GDP的比重反而是歷史新低，完全沒有當年泡沫化前的過度投資的情況! (自己到主計處網站上查詢吧!)再者，日本房價之所以會跌這麼多，主要是日本特殊環境影響!在日本，幾乎不存在有中古屋交易市場，日本人幾乎只買賣新成屋! 換言之，既然二手屋根本沒有需求，沒辦法轉手，二手屋房價漲得起來，那才叫做奇蹟吧!!

支持人口紅利說的一方:
這個○又來了，又在混淆視聽把外勞跟國內的勞動人口混為一談。
1.外勞不幫你繳國民年金，不幫你繳勞工退休金，也不幫你分擔龐大的政府債務，更重要的是，這整篇文章通篇在討論房市，最好你看到街上那些黑皮膚的外勞，會有很多在台灣購屋買房子的需求。真的又是一個混淆邏輯搞不清楚的!
2.台灣不依靠勞力密集，勞動人口跟勞力密集產業是兩回事，○又混淆視聽、把不同的東西混為一談!勞力密集指的是產業特質，勞動人口指的是一個國家有在工作的人口!一個國家在工作賺錢的人越來越少，難道是好事? ○的邏輯真的是很特殊啊!銀髮族願意花錢，銀髮族可不是工作與負擔稅賦的主力啊!沒人來負擔稅賦，勞健保跟一堆社福政策、政府財政，豈不是走向倒閉?更重要的是，要成家立業的勞動人口日益減少，誰來成家買屋呢?
3.又是一個邏輯搞不清楚的。開放移民跟開放高階白領是兩件事情，○又瞎扯混為一談!開放高階來工作，這些人來買屋的比例又不高，開放移民，現在又不是沒開放!沒看到外籍新娘來這麼多嗎?重點是即使開放，也沒減緩勞動人口衰退的趨勢，這才是最可怕的!
4.投資不動產佔GDP比例低，跟不動產會不會泡沫化有甚麼關係?前者是國家的產業分布對GDP的佔比，後者是看房市本身的價量關係與需求，一旦投資的資金不想要房地產、自住需求又衰退，會垮的自然會垮，把沒相關的兩件事情扯在一攪和，○也真是奇葩了!

我希望各位網友們，不管你們支持或不支持這篇文章的觀念，我都希望能轉載，讓更多人能自我思考，不要再盲從。
http://www.mobile01.com/remoteupload.php?mode=result&dir=201207&id=540cc96ce3327cb0548d28f0e68168d4