美債再傳利空！ 日壽險90兆資金起風了, 富國生命開首槍喊賣, 連鎖效應要來了？

美債再傳利空！ 日壽險90兆資金起風了, 富國生命開首槍喊賣, 連鎖效應要來了？
2025.04.20 09:15 工商時報 方明

美債又傳來利空消息！日本富國生命保險（Fukoku Mutual Life）計劃在本會計年度增持日本超長期國債，考慮削減外國債券部位；據日本人壽險協會稱，日本壽險公司的投資資產總額約390兆日圓（約新台幣89.7兆元），這一投資動向對已處於動盪中的美債市場構成新的不確定性。

隨著全球貿易戰加劇，美債同樣經歷了劇烈波動。根據華爾街見聞引述外電報導，日本富國壽險（Fukoku Mutual Life）計畫在本財年增持日本超長期國債，原因是其收益率已飆升至符合該公司投資預期的水準。

近日，在經歷大幅拋售後，20年期日本國債收益率一度升至2004年以來的最高水準。不過，隨著日本央行行長植田和男暗示可能針對美國加徵關稅採取政策應對，超長期債券本周出現反彈。

富國壽險投資規劃部門總經理Junya Morizane表示，20年期債券收益率已超過2%，收益率已上升到符合我們投資視角的水準，因此我們將進行債券再平衡，同時積極增加持倉。Morizane稱，從外國債券轉向國內債券而不影響盈利完全可行，正在考慮在5月修改計畫。

富國壽險計畫增加300億日元的國內政府債券持倉，而總購買量可能達到3,000億至4,000億日元。根據日本生命保險公司協會資料顯示，日本壽險公司合計投資資產約為390兆日元（約2.7兆美元），其投資決策足以影響全球市場走向。

作為日本壽險公司首家公佈本財年投資計畫的機構，富國壽險的決策備受市場關注，可能預示著日本機構投資者資金將從美債市場轉向國內，進一步加劇美債市場的波動性。

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