晶圓代工龍頭台積電（TSM）今日召開法說，Q2 財報、Q3 展望都優於市場預期，營收年增 36.6% 至 181.6 億美元、EPS 年增 66.7% 至 1.55 美元，雙雙創新高。毛利率跳升至 59.1%、營業利益率 49.1% 都超越公司 Q1 財測。
毛利率、營業利益率、淨利率「三率三升、創新高」，主要是受惠於成本改善、漲價、匯率順風，匯率變動大約提升毛利率 0.9 個百分點。
【展望未來】
🎯台積電預期 Q3 營收上看 198～206 億美元、年增約 36%，大幅擊敗市場共識，預估毛利率略為下降至 57.5%～59.5%，營業利益率下滑至 47%～48%，雖然暫時無法改寫紀錄，但仍是歷史高檔，主要是受到通膨影響導致成本上升。
此外，台積電微幅調升全年成長率至 30% 以上（mid to high 20s → mid 30s），並維持 15%～20% 的長期年複合成長率不變，長期毛利率依然有機會維持在 53% 以上。
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👉總裁魏哲家重申產業結構轉變、科技進步將持續推動半導體產業成長，HPC 將成為未來數年的主要成長動力，而且因為市場需求仍大於台積電的供給能力、全年產能依然緊張。
此外，確實看到客戶在調節庫存，預估 2023 上半年會達成較健康的水準，不過，即便 2023 年遭遇庫存調整，對台積電來說也會是成長的一年。
根據與客戶的密切配合，部分 2022 年的資本支出將延至 2023 年，預計 2023 年的資本支出會維持在 400 億美元以上，台積電對資本支出的配置「非常有信心」。
🎯3 奈米製程正在軌道上，準備在 2023 上半年開始貢獻營收，但也會對毛利率造成 2%～3% 衝擊；2 奈米製程進展順利，預計會在 2024 年試產、2025 年量產。
《台積電與三星的 3 奈米之爭》
雖然三星率先以環繞閘極技術（GAA）宣布量產，但良率、客戶在哪都是很大的未知數，科技巨頭大多依照台積電的 3 奈米技術進行研發，要中途跳車並不容易。
此外，名稱不是絕對的，實際的電晶體密度才是衡量關鍵，而三星 3 奈米技術的電晶體密度只約略等於台積電 4 奈米，所以當台積電 3 奈米量產時，依然會是業界最先進的製程。
【關鍵營運指標】
以製程來分，台積電 Q2 的 5 奈米製程出貨占比達 21%，7 奈米 30%，16 奈米 14%，28 奈米 10%。先進製程共佔 Q2 營收的 51%，比 Q1 多出 1 個百分點，也高於去年的 49%。
👉從各技術來看，台積電的 6 大應用平台在 Q2 全面「季增且年增」，營收季成長動能主要來自高效能運算（HPC）、車用電子、物聯網，大約都季增 14%，HPC、車用還分別繳出 51%、71% 的超高年增率。
手機與消費性電子領域則如市場預期放緩，季增率都在 5% 以下，但高端手機庫存並無問題。
⚠️至於市場擔心的庫存問題，存貨金額季增 8.6%、年增 27%，平均銷貨天數增加 7 天至 95 天，台積電指出，這主要是反映 5 奈米晶圓的預先建置，以及原物料存貨的增加。
